解读基金--我的投资观和实践-第6部分
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缦盏钠渌穑缟贤断确妗⒐逝渲肣DII、行业基金或者任何你看好的黑马、新星作为你的非核心部分。甚至，你可以选择一些股票作为非核心部分。
不指望非核心部分是一个稳定的部分，他是一个动态的、高波动、高风险，也许是高收益，也可能是高亏损的部分。它是一个你投资组合中活跃的、激动人心的部分。如果你对你自己的判断充分的信任，也许在非核心部分，你还可以去追逐一下波段，看看到底给你带来了什么。如果你无法摆脱“净值恐高症”，也许你可以试一试在非核心部分放点高净值的家伙。
核心部分和非核心部分你可以采用“再平衡”（分散投资和再平衡——我的投资观和实践（6） ），这样对你的组合有很好的帮助。
现在在热抄的“富国天合”所谓“核心＋卫星”二次超越其实和这个思想同出一辙。只是富国天合由于政策的原因还不能直接拥有其他基金，最多是一个复制其他基金的重仓股（对这一点，我很不清楚他如何去实时地知道广发公司或者上投公司的重仓股），而咱们自己却没有这个限制，咱们可以真正做到FOF。
“核心式”资产组合其实并不限制在基金投资上面，其实你所有的投资都可以遵循这种思想。要提醒大家的是你的储蓄、国债、国库券、房子、集资建房、和朋友合伙的公司都是你的投资，他们共同成为你的投资组合。所有这些总盘子中，你也许应该有个稳定的核心。千万不要把他们一个个独立开来，这样就象把一个基金中的个股独立看待一样失去了最终目标。
第4部分
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22、态度决定一切
在论坛上呆得越久越深刻理解“态度决定一切”这句话。
毋庸讳言，论坛上的确有不少对基金很有心得的朋友，但也不乏懵懵懂懂、迷迷糊糊的基友。而且，往往后者的问题更让你不知所措。回答问题是小事，但我真为这些基友们担心。咱们这是在讨论投资，是成千上万的钱，可不是小孩过家家啊。
很多人都知道巴菲特的这句话：“理性才是投资中最重要的元素”。什么才是理性？看过我前面20多个帖子的朋友都知道我反对波段操作，支持定投，反对抢购新基金，也不喜欢2号，也不大喜好分红，不怕高净值……我当然不会说喜欢这些或者不喜欢这些的就是“理性或者非理性”，但有一点我想大家都会承认那是非理性的，这就是糊里糊涂买基金。
林奇把这种称之为“Charmin综合症”。Charmin是美国宝洁公司出的一种卫生纸，几乎在美国任何一个超市里面都可以看见。林奇说，很多人在买宝洁公司股票前花的时间还不如花在挑Charmin卫生纸上的时间多。这就是Charmin综合症。稀里糊涂，懵懵懂懂地就把大把的钞票投入到一个未知的领域，而且还不想花点时间去研究一下。这和闭着眼睛打扑克有什么不一样？
在咱们这个论坛上呆过一段时间的朋友都可以发现，在这里Charmin综合症恐怕并不罕见啊。
不说那些被银行忽悠的基友，就说那些其实已经知道一些概念，却不想花点时间多做点功课的朋友。总希望得到一个具体的建议，总希望有人帮他做个决定，甚至连论坛里面置顶的帖子都不想多看一眼。不读书不看贴就想发财，门都没有啊。
老兄，那是你自己的钱啊。多做点功课吧。世界上没有天上掉馅饼的好事。
投资这点数学恐怕是上初中以前就学过了的，其他的就是概念了。投资不是比IQ，比的是谁更理性。而理性的前提恐怕就是理解，要理解就得花点时间吧。
说到这里，又想起另外一句巴菲特的话：投资“主要是在于避免做出愚蠢的决策，而不是在于做出几个非凡的英明决策”。翻译成我的话就是“不求有功，但求无过”。说到心理上，这是“自制”还是“自信”的问题。定投实际上是一种自制，而波段操作必须自信。在投资上，我宁愿自制，而不是过分自信。
很喜欢一个故事：如果你给每一个英文字母A…Z相应的分数，A=1，B=2，……Z=26，那么每个单词所有字母得分都可以得到一个总和。知识（Knowledge）得分98，勤奋工作（Hard work）得分99，态度（Attitude）得分才是100。
23、我在美国买基金（上）
其实也没有什么太有好讲的东西，大家就当听故事吧。
第一次接触个人理财其实是被朋友忽悠的。一次朋友约我去他们家玩，本以为是PARTY，结果到他那才知道是家庭理财产品推介会，而且也有点直销的那种味道，发展会员，一层一层等等。
理财产品就是讲共同基金。我对参加他们的销售网络没有兴趣，但知识到是长了一点，也带了点宣传品回去。后来一个是经不住朋友的诱惑，也是自己对此还是有些兴趣，结果就踏上了“贼船”。转过头来想想，营销方式和国内也没有什么本质不同。只是我当时接触到的是称之为“家庭理财顾问”的一种职业，其实和买保险的也没有什么区别。
我的第一只基金是PUTNAM公司的一只免税的政府债券基金。因为我当时希望是一个风险很低的基金。这的确是一个很低风险的基金，好像从来没有亏过。（插个趣事：你看美国的股票网站，绿色是涨，红色是跌啊，正好和咱们相反。我看美国的基金，希望天天是绿色啊）。这只从来没有亏过的基金，每个月都定期分红，而且还不用上税。好像很好吧？嘿嘿，年收益4％！美国有些小银行的定期也有这个利率啊。
就这样保持了两年，突然，我觉得这好像不是件事情，不对头啊。我是几乎什么风险都没有承担，但也没有得到什么好处。为什么我不稍微承担点风险，去得到点利益呢？
又去PUTNAM公司的网站看。PUTNAM是美国一家有80年历史的投资公司，光各种基金就有上百种（美国好像一共有上万种共同基金）。那时候才开始认真接触基金。不瞒您说，你想你第一次接触基金的时候，那些名词都够你受的，那还是中文的。我得去看英文的说明啊！那可知道什么叫丈二和尚了。可是为了赚钱，就有动力啊。
第一件事情是要搞清楚有没有任何隐藏的费用，然后就是怎么买，怎么卖。因为我不想通过那些中介了（其实中介也不从我这里拿钱，我只是不想让他们干预我独立的思考），所以全部得靠自己。慢慢搞清楚了，就开始选择基金。美国好像很少有混合式基金的，要么是股票，要么是债券，但分类特别细。有根据企业规模的，有根据行业的，有根据地域的。开始的时候也不知道什么资产组合，就选收益最高的基金。结果选了一只能源基金，实际上是石油类的，包括美孚、壳牌等等公司的股票，两只国际基金（一个大盘股，一个中盘股）。其实好多东西都是我后来才搞明白的，这三只基金都是风险最大的基金品种，所谓的热门基金。我到的确花了很多时间，但实在是知识、能力有限啊。
持有石油基金的时候特别有意思。也许石油涨价只影响到你汽车的油费，对我可是大大的不同。世界油价和我的基金净值有密切的关系。结果我得去关心中东的政治局势；得关心中国的经济形式，因为中国是世界原油最大的进口国；我还得关心美国南部的飓风，因为得克萨斯是美国的石油基地；还要关心美国冬季会不会是暖冬，因为如果冬天暖，取暖用的油就会少等等等等。哎，当那种世界顶级公司的股东也不好过啊！
持有国际股票就得关注从拉丁美洲到北朝鲜的形势。拉美股市这两年是世界上最火爆的地区，而北朝鲜的局势直接影响日本这个世界第二大股市。那时，我要看的大盘从纽约到伦敦，再到德国，再到日本。真真感觉到俺们是世界公民。
24、我在美国买基金（下）
你们都可以想象单买行业基金和国际基金显然是风险很大的。好在起起伏伏，最后倒是没有亏钱。但意识到这种风险，就开始更多的学习基金的东西。上的最多的就是美国的晨星网站。里面的“投资教室”（morningstar/Cover/Classroom。html）上面的四部教材（股票、债券、基金和投资组合），172个独立文章，800多道习题，全部让我翻了几遍，后来还让我全部从网站上抠出来，打印装订，成了我的投资宝典。
经过学习，显然就得改变策略啊。首先，我和PUTNAM公司拜拜了，虽然是80年的公司，可他的基金大部分都是3星，2星。理论上，是可以哪个公司的基金都买点，但从操作方便和品牌效应的考虑，最后我基本上是投靠了先锋公司（VANGUARD）。先锋公司和富达公司（Fidelty）是美国的两大基金巨头公司（林奇就是富达的一个基金经理）。
现在我的基金组合就基本上是个合理的组合。我的核心是由三只美国市场基金组成，一个是中盘平衡基金，一个是大盘成长基金，一个大盘价值基金；另外拥有25％的国际基金，包括12％的新兴市场基金（如拉美、俄国、东亚等等）；还有一支卫生健康业基金。
晨星在美国也很权威，他们不但给每个基金甚至股票分等级、评论等等，我还特喜欢他的X…ray（X射线）功能。你把你的基金组合输入进去，包括你投入的资金，他会根据现在的净值和每个基金的持股情况，归算出你大盘成长股、大盘平衡、大盘价值、中盘、小盘各占多少比例。还有美国股票占多少，国际股票占多少，甚至每只股票占的比例（因为会交叉持股）。这样你对你整个基金组合的总体情况就非常清楚了。
咱们现在可是美国几乎所有大公司的股东，从微软到IBM，从辉瑞药厂到通用汽车，从波音到沃尔马，俺们都有股份。当然还是世界上其他公司啊，什么丰田、沃尔沃啊。嘿嘿。
今年的总体收益和我预想的差不多，也就是10％多点吧。我组合的起伏显然比中国基金组合的起伏要小得多，偶然能到1％，一般都是0。5％的日起伏。但今年从5月份开始经历了一个大的起伏，有10％吧，现在已经回升了不少。这次主要是由于连续提高利率造成的，现在利率基本稳定下来，股市也就回升。
我现在可好，白天看中国的大盘，晚上9点半以后就可以看纽约的大盘。早上起来再看看美国基金的涨跌，然后上班。呵呵，刺激啊。
咱们现在可是真希望世界和平，世界经济持续发展啊。
25、我的买入策略
首先我必须明确地说：这只是我的买入卖出策略，不是你的，而且丝毫没有任何意思把我的策略推销给你。你看这篇文章，就当是知道有人怎么做而已，千万没有任何建议和指导的意思。
不到20天里，已经写了20多个帖子。关于这个题目，一直没有敢动手。朋友们可以看出，我的帖子一般都是比较宽泛的，不大涉及到特别具体的问题、具体的基金或者具体的手法。我不会去预测大盘，也不会给朋友具体推荐你该买什么或者不该买什么。我更希望咱们自己都独立思考，真正“我的基金我作主”。从另一个方面，我也是在逃避谴责。投资这种事情关系重大，我可担当不起这么大的责任啊。
但买入卖出策略涉及到太具体的问题了。我必须要一再强调这只是我的策略，是我在现在情况下的策略，是我有了较多盈余的情况下的策略。你的事情，还得你自己作主啊。
先说买入策略。
对基金的选择，我已经在很多帖子里讲了，不再重复。
我喜欢定投，原因不再去说。我现在就在定投。定投在两个基金上，一个是易策，一个是易积。之所以在两个基金上，完全是为了把这两笔钱分开。一个是为了给女儿，一个是为了自己养老，都是目标15…20年。易方达最近批评的声音很多，我到不是很介意，一来我是定投，净值涨不上去也没有什么，正好多买点份额。二来，对半年以下的业绩，我也没有太大的兴趣。对于定投，我的观点很明确：非常喜欢。涨了，满足了短期利益，跌了，满足长期利益。呵呵。
我是把每个月的部分结余用来定投的。偶然发点横财又决定放在基金里面时，我会进行一次性的投资，或者说在很短的时间范围内快速投资。我不会把这些钱分到每个月的定投里面。我喜欢纪律性，不喜欢做波段，也不会预测市场。我崇尚自制而不是自信，崇尚“不求有功，但求无过”。所以我的策略是“不求最低，只求平均”。如果资金量小，我会随时投入，钱到就投，不管大盘。择日不如撞日。如果�
