以交易为生又译操作生涯不是梦-第35部分
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在“三重滤网”交易系统中，第一层滤网是辨认周线图中的潮汐。第二层滤网是
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辨认日线图中逆着潮汐方向的波浪，第三层滤网是辨认顺着潮汐方向的涟漪。它根
据盘中的价格行为设定进场点。
第三层滤网不需采用走势图或指标，它是在第一层与第二层滤网发出买进或放
空讯号之后，用来设定进场点的技巧。在上升趋势中，第三层滤网是采用“追踪型买
进停止单”，下降趋势则采用“追踪型卖出停止单”（参考图43－3）。
如果周线的趋势向上，日线的趋势向下，利用追踪型买进停止单捕捉向上的突
破。如果周线的趋势向下，日线的趋势向上，利用追踪型卖出停止单捕捉向下的突
破。
三重滤网的摘要内容
周线趋势日线趋势行动交易指令
上升向上观望无
上升向下做多追踪型停止买单
下降向下观望无
下降向上做空追踪型停止卖单
如果周线的趋势向上，等待日线的摆荡指标下降而发出买进讯号，然后采用追
踪型的停止买单，价位设定在前一天高价上方一档处。如果价格上涨，停止买单将
被触及而建立多头部位。如果价格继续下跌，原先设定的停止买单未被触发，隔天
将价位调降到最近高价的上方一档。换言之，持续调降停止买进价位，直到停止单
被触发或周线指标反转而买进讯号无效为止。
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图43－3 追踪型停止买进三重滤网的第三层滤网：周线的MACD柱状图在九
月份向上翻升。第一层滤网显示上升趋势，第二层滤网劲道指数的2天期EMA…
每跌破零线就是买进机会。
a。劲道指数跌破零线，隔天，在第a天高价的上方一档处设定停止买单。
b。价格继续下跌，将停止买单调降到第b天高价的上方一档处。
c。开盘时建立多头部位，将停损设定在第b天低价的下方一档处。劲道指数创新
高，显示趋势十分强劲，应该可以继续发展。
d。劲道指数跌破零线，将买单设定在第d天高价的上方一档处。
e。当价格穿越第d天高价时，建立多头部位，停损设定在第d天低价的下方一档
处。
f。劲道指数跌破零线，将买单设定在第f高价的上方一档处。
g。价格继续下跌，将停止买单调降到第g天高价的上方一档处。
h。开盘时建立多头部位，将停损设定在第g天低价的下方一档处。
i。劲道指数跌破零线，将买单设定在第i天高价的上方一档处。
j。价格继续下跌，将停止停止买单调降到第j天高价的上方一档处。
k。开盘时建立多头部位，将停损设定在第j天低价的下方一档处。
l。价格开低触发停损，任何指标不会完美无缺，切记设定停损。
如果周线的趋势向下，等待日线的摆荡指标上升而发出卖出讯号。然后采用追
踪型的停止卖单。价位设定在前一天低价下方一档处。如果价格下跌，停止卖单将
被触及而建立空头部位。如果价格继续上涨，原先设定的停止卖单未被触发，将停
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止价位持续调升到最近低价的下方一档。总之，追踪型停止卖单的目标，是顺着周
线的下降趋势，在日线上升趋势的盘中捕捉向下突破。
第三层滤网：如果周线的趋势向上而日线摆荡指标向下，利用追踪型停止买单
捕捉盘中的向上突破。如果周线的趋势向下而日线摆荡指标向上，利用追踪型停止
卖单捕捉盘中的向下突破。
停损
适当的资金管理方法，是交易成功所不可或缺的一环。自律严格的交易者会迅
速认赔，绝不会像输家一样犹豫不决。“三重滤网”交易系统是采取非常紧密的停损。
一旦进场买进之后，将停损设定在交易当天或前一天的低价以较低者为准
下方一档处；一旦进场放空之后，将停损设定在交易当天或前一天的高价以
较高者为准上方一档处。如果行情朝有利方向发展，尽快将停损调整到损益两平
的价位。往后，设定停损的原则是保护50％的帐面获利（参阅第48节）。
由于“三重滤网”仅顺着潮汐方向进行交易，所以需要采用紧密的停损。如果一
笔交易不能立即获利，显示市场表面之下的根本情况已经发生变化，最好迅速出场。
第一个认赔的机会，往往是最明智的认赔让你在场外重新检讨市况。
保守的交易者应该根据“三重滤网”交易系统的第一个讯号进场买进或放空，然
后继续持有部位，直到主要趋势发生反转或被停损出场。积极的交易者可以继续采
纳日线摆荡指标的每个新讯号，利用既有部位的获利部分进行加码。
在平仓方面，部位交易者应该以第一层滤网的讯号为准，继续持有部位，直到
周线趋势发生反转为止。短线交易者可以根据第二层滤网的讯号获利了结。举例来
说，假定交易者进场做多，如果劲道指数翻为正值或随机指标的读数超过70，他可
以获利了结而卖出，然后另外寻找买进机会。
总之，“三重滤网”交易系统同时采用数种的时间架构与不同形态的指标。它采
用长期走势图上的顺势指标，以及中期走势图上的短期摆荡指标，并运用特殊的进
场买进或放空技巧。另外，它还采用紧密的资金管理法则。
44。抛物线交易系统
抛物线交易系统（Parabolic trading system）是韦达（J。Welles Wilder Jr。）
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在1976年的著作中提出，在明确而快速的趋势中，由于停损价位的轨迹类似于抛物
线，所以称为“抛物线”交易系统。目前，很多套装软体都提供这个系统。
“抛物线”的目标是捕捉趋势，一旦趋势反转，部位也随之反转。这套系统的最
大特色，是同时反映时间的经过与价格的变动，大多数交易者都仅注意价格，但忽
略时间的因素（参考第36节）。
抛物线的结构
“抛物线”是一套反转系统，设计上要求交易者始终停留在场内。当多头部位被
停损出场，立即在相同的价位建立多头部位，这种方法在1970年代的大行情中表现
相当不错，但近年来经常造成反复的讯号。就目前的情况来说，唯有趋势非常明确，
才适合采用“抛物线”交易系统。
这套系统秉持一个优良的传统原则停损仅可以顺着交易的方向调整，绝对
不允许反向调整。如果你做多，只允许调升停损而不可以调降。如果你做空，只允
许调降停损而不可以调升。
“抛物线”交易系统透过下列公式每天设定停损：
停损（今天）＝停损（今天）＋AF×［EP交易－停损（今天）］
其中停损今天＝目前的停损
停损明天＝次一个交易日的停损
EP交易＝自从部位建立以来的市场极端价位。如果部位做多，EP是买进以
来的最高价，如果部位做空，EP是放空以来的最低价。
AF ＝加速因子。这项因子决定停损朝趋势方向调整的速度。AF取决于
进场之后价格创新高（多头部位）或创新低（空头部位）的次数。
在交易的第一天，加速因子（AF）设定为0。02。换言之，隔天的停损将根据极端
价位与起始停损之间的距离调整2％。每当涨势创新高或跌势创新低，
AF就增加0。02，
但AF的最高水准不得超过0。20。
如果行情在一笔多头交易中创3次的新高，
AF等于0。08＇0。02＋（0。02*3）＇。如果
行情创9次新高，
AF将上升到最高水准0。20＇0。02＋（0。02*9）＇。就后者的情况来说，
每天的停损将根据极端价位与最近停损之间的距离调整20％。
部位建立之初，加速因子很小，停损的移动很缓慢。随着行情继续创新高或新
低，
AF将上升，停损的移动也会转快，如果价格不再创新高或新低，
AF虽然维持不
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变，但保护还是会随着时间经过而朝交易的方向不断移动。所以，如果明确的趋势
转为横向走势，停损将愈来愈紧密。
根据最初的设计，加速因子的每次跳动为0。02，最高水准为0。20。某些交易者
会调升这两个读数以提高敏感度，或调降读数以降低敏感度。一般来说，AF的每次
跳动读数是介于0。015与0。025之间，最大水准通常介于0。18与0。23之间。
交易的心理
输家总是因为舍不得认赔而失败。“抛物线”系统可以帮助交易者设定明确的规
范，避免因为犹豫不决而发生损失。一旦建立部位，就同时必须设定停损，然后朝
交易方向调整。
不论做多或放空，如果价格出现横向的走势，系统将发出“时效掌握错误”的讯
息，除非你预期价格将在部位建立之后立即发动，否则就不应该买进或放空！“抛物
线”系统不允许你停留在一个没有明确方向的行情中，停损将不断随着时间经过而朝
交易方向移动：换言之，“有话快说，否则闭嘴”。
“抛物线”系统非常适用于发疯的行情。如果价格没有经过修正而暴涨或暴跌，
我们很难根据一般的图形排列或指标设定停损。在这种情况下，“抛物线”是设定停
损的最佳工具。
交易法则
当你准备在某个市场中运用“抛物线”系统，先回溯数个星期的资料，根据公式
每天调整停损。但有一个例外：如果公式的计算结果让停损移到前一天的交易区间
内，不要调整停损，停损点应该保持在前一天的交易区间之外。
在明确的趋势中，“抛物线”的表现很理想，可以产生巨额的获利，但在横向走
势中将发生反复的讯号，吞食你的交易帐户，不可以将它视为是自动化的交易方法。
根据当初的设计，“抛物线”是一种真正的反转系统。如果你做多1口契约而当停
损遭到触及，你将卖出2口契约。换言之，原来的多头部位将自动反转为空头部位。
同理，如果做空1口契约而停损遭到触及，你将买进2口契约，换言之，原来的空头
部位将自动反转为多头部位。
交易者最好采用其他的方法进场，例如：“三重滤网”交易系统；随后，如果发
现行情转变为非常动态的趋势，再转而采用“抛物线”（参考图44－1）。
1。当你发现自己处在非常强劲的上升趋势中，回溯过去几个星期的资料，套用
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“抛物线”系统，把停损计算到目前的日期，然后逐日更新停损，藉以保护你的多头
部位。
2。当你发现自己处在非常强劲的下降趋势中，回溯过去几个星期的资料，套用
“抛物线”系统，把停损计算到目前的日期，然后逐日更新停损，藉以保护你的空头
部位。
图44－1 抛物线系统：“抛物线”适用于强劲的趋势，但不适用于横向走势。如
果连续发生两次的反复讯号，这代表行情缺乏趋势，在这种情况下，应该停止使用“抛
物线”，但继续追踪，直到你得到两个理想的讯号。
处在快速发展的行情中，“抛物线”金光闪闪。在IBM的30多种涨势与随后的跌势
中，它都掌握大部分的获利，只有四月份发生一次反复的讯号。一月份，当连续发
生两次反复讯号之后，应该停止使用“抛物线”。
“抛物线”系统同时考虑价格与时间的因素，不断朝交易方向调整停损，趋势的
发展愈快，停损的移动也愈快，不论以哪一种方法进场，一旦行情演变为强劲的趋
势，“抛物线”都是一种理想的出场工具。
45。通道交易系统
价格经常在通道中流动，就如同河流蜿蜒于山谷之间。当河水触及右侧的山壁，
它向左转；当河水触及左侧的山壁，它向右转。当价格上涨时，上档似乎总存在着
无形的压力，当价格下跌时，下档又似乎存在着无形的支撑。
通道可以协助交易者辨认买进与卖出的机会，避开无谓的损失。通道的交易方
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法，最初是由贺斯特（J。M。Hurst）提出，在The Profit Magic of Stock Transaction
Timing（1970年）一书中有详尽的说明。
通道的四种建构方法
通道可以提供助益，因为它们的界限代表预期中的压力与支撑。通道的建构方
法有四种：
1。根据趋势线绘制平行的通道线（参阅第21节）。
2。延着移动平均的上／下两侧，绘制相互平行的直线。
3。同前，但两条平行线与移动平均之间的距离，是根据价格波动率调整（包宁
杰带状，
bollin
