巴菲特中国智慧+股神有道-第24部分
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
路鹚挥斜匾芯ψ⒁饴淙眨患词故窃诩永Ｄ嵫巧程睬暗亩燃俟ⅲ头铺匾彩橇艽谑夷冢硬蝗ズ１摺�
巴菲特性格中的静有其家庭渊源。巴菲特的母亲是个完美主义者，待人严厉。巴菲特生活在一个情感封闭的氛围之中，与他共事的很多人，即便在几十年之后，都清楚他是一个非常内向的人，甚至他的子女也很少见过他们的父亲放松他那张严肃的面孔。彼德？林奇初次拜访巴菲特时，他为巴菲特处所的平静所震惊。巴菲特的案卷，整齐地按字母排列，看上去仿佛是上个世纪的档案。身为股神，他没有交易员队伍，也没有电子屏幕，没有价格图表，没有计算机，只有1929年以来的报纸和一只古钟，这两样东西放在地板上，见证历史，目睹了他们买了什么、卖了什么。
中国文化中关于静的阐述可谓浩淼无际。东方民族不仅深慕静的神韵，更深谙静的妙处，并能从中觅到莫大的乐趣：“水流任急静常静，花落虽频意自闲。”有意思的是，进入现代社会以来，尽管人们心态日益浮躁，但对静的推崇与日俱增。
巴菲特这样使用他的“静”字诀：“你还会看到，我们偏爱那些不太可能发生重大变化的公司和行业……原因很简单，我们寻找的是未来10年或20年有利可图的买卖。迅速变化的行业环境可能会提供巨大的机会，但也会带来不确定性。”作为公民，我们欢迎变化。新颖的创意、新奇的产品和全新的流程等等会提高国家的生活标准。但作为投资者，我们对于潜在的变化，与我们对于太空探索的态度类似，我们鼓掌欢迎，但我们宁愿不参与。
巴菲特所持的“静”不是了无生机的寂寥与肃杀，而是东方智慧中的“致虚极，守静笃”。不同于华尔街和纳斯达克挥斥方遒的豪客们，他没有调度资金在股票市场横冲直撞，追涨杀跌，而是回头走，走到生命起源之处，时间起始之点，于“万物并作”之际，察看万物循环往复、生生不息。巴菲特的静，是回到本源的大彻大悟。我们愿意无限期持有一只股票，所以市场绝非是必须的：我们持有的证券没有交易，并不会令我们不安。我们最终的经济命运将取决于我们拥有的公司的命运，无论我们的所有权是全部还是部分。在参透世道万变不离其宗的道理之后，才能够修炼成以不变应万变的从容与沉静。如果“不知常”而轻举妄动，必然“妄作凶”。
天66天44网 每天进步一点点 txtpub
◎第六章巴菲特的中国式智慧（9）
2静在投资生涯中的价值与意义
纵观巴菲特的一生，他当然不是天生“明而知常”。早期巴菲特购买股票时，一次小小的波动就把他吓得六神无主。他的“知常”是在经格雷厄姆点拨之后，经过漫长的投资岁月浸染出来的。那么，巴菲特在眺望川流不息的华尔街时，到底看到了什么呢？
“我们深感岿然不动是聪明之举。你仅仅需要以合理的价格收购有出色的经济状况和能干、诚实的管理人员的公司。之后，你只需要监控这些特质是否得到保护。”“……在时间的长河中，你会发现这样的公司并不多，所以一旦发现，就应当大量买进。你还必须拒绝会偏离这一投资策略的任何诱惑。如果你不愿意持有一只股票10年，那么你就不要考虑持有它，哪怕是10分钟。这正是为伯克希尔？哈撒维公司的股东带来了无数利润的方法。”
深察巴菲特的投资手法，可进一步窥见老庄哲学的痕迹。巴菲特就如同那只名叫鹓刍鸟的鸟，从南方飞往北方的途中，它“非梧桐不止，非练实不食，非醴泉不饮”。“……就像我们很少买进银行股，同样的我们也很少买进投资等级以下的债券，不过能够引起我们兴趣的投资机会，同时规模大到足以对伯克希尔？哈撒维公司有相当影响力的投资机会实在是不多……”
在财富世界中，华盛顿邮报、可口可乐是当之无愧的“练实、醴泉”：“我们寻找的是可预测性。比如，一个世纪以来，可口可乐公司的基本面就一直保持稳定。相对于投资寿命而言，可口可乐将继续在全球占据主导地位。事实上，这种主导地位很可能会增强。10年来，这家公司已经大大扩展了非常大的市场份额，而且有迹象表明将在未来的10年中保持这一势头。”
巴菲特，这只凤凰对于他所栖息的伯克希尔？哈撒维公司这颗梧桐树的依恋，已经与世俗社会中股民对公司的忠诚判若两境了。若要问巴菲特的长期持有策略中的长期到底有多长，恐怕那个答案会是“天长地久”：“在我去世之后，公司的所有制结构将会改变，但不会是破坏性的改变。首先，我的股票只有1％会被出售，用来处理遗产和纳税；其次，如果我的妻子比我长寿，那么她将获得我剩余的股票。如果她先于我作古，那么这些股票将留给一个家族基金。无论如何，公司都将会拥有一名有控制权并能遵循指导我们今天投资的哲学和目标的股东。”
3东方版的案例
从东方哲学的这一古老智慧中受益的绝不仅仅是站在财富世界巅峰的巴菲特。中国首任证监会主席刘鸿儒讲过这样一个真实的故事：香港有一个扬州籍的扦脚师傅，手艺很好，有一个银行老板是他的常客，两人混熟后，有一次他跟老板说，自己除了靠手艺吃饭外，实在没有其他办法改变自己的命运。老板对他说，那你就去买点汇丰银行的股票。师傅说自己对股票不懂，也不会看行情。老板说，不需要看行情的，你买进后就放在那里。师傅说，那股票跌了咋办？老板说，你别管它涨了跌了，你有闲钱就买了放着，你扦你的脚，到退休的时候你再去看看，你的股票足够你养老了。后来小扬州就按照这个老板的要求去做了，不管处于暴涨的牛市，还是遭遇狂跌的熊市，也不管是否横爬的蟹市，有点闲钱就买点汇丰银行的股票。到这个扬州师傅退休之时，他持有的汇丰银行股票给他带来了两套房产、四家店铺、两辆汽车的家产，扦脚师傅自己做老板了。
天BB天PP网 每天进步一点点 txtpub
◎第六章巴菲特的中国式智慧（10）
那个银行老板，就是刘鸿儒的朋友。
巴菲特和修脚工两个身份反差极大的投资者，分别在美国和香港演绎了一段神话般的投资故事，那么在中国是否也有类似的机会呢？有个人1982年到深圳出差，正好碰到推销深圳发展银行股票，那时股票是20元面值一股，此人就花了200元买了10张，买后回到家里不知放到哪儿去了，此事也就被遗忘了。直到5年前的一天，在搬家时，此人突然发现了这10张股票，于是就找到深圳发展银行，要求兑现这些股票。深发展有关人士经过计算，在这近20年中，深发展经过拆细、分红、送股、配股、资本公积金转增股本等，当年的原始股已经增值了1000倍以上。
如果说，以上故事多少有点可遇不可求的传奇色彩，接下来的这段历史资料也许能够给中国大陆的投资者一些启发：2000年贵州茅台的净利润是25亿元，到2006年贵州茅台的净利润是15亿元，7年时间贵州茅台的净利润增加了5倍。贵州茅台于2001年8月27日挂牌上市，发行价3139元。以复权价格计算，2005年贵州茅台涨幅50％，2006年涨幅334％，2006年近20％的个人投资者收益在100％以上。在国内企业普遍面临应收账款回收周期长，坏账率高的情况下，贵州茅台全部实行现款现货结算，并收取了大量的预收账款。2006年末，公司预收账款达到2136亿元，同比增长384％，占当年主营收入的436％，呈明显的上升态势。发家致富的机会的确曾经向我们每个人亲切地招过手，那些尚不富裕的人们，你是没有注意到它呢，还是拒绝了它？
“静”的妙在于为人行事处世，《道德经》做了高屋建瓴的概括。后世对“守静笃”的内涵不仅有更具体的阐释，并在实践中发扬光大。
有趣的是，隔着太平洋，离我们不到鲲鹏一振翅远的地方，居然也住着这样一个“道士”，他向人们保证：“我从未像现在这样感觉良好。我喜欢经营伯克希尔？哈撒维公司，而且如果享受生活可以延长寿命，那么玛士撒拉（Mechuselah，根据圣经《创世纪》，玛士撒拉享年969岁）的记录就会岌岌可危了。”
四、祸福相依
祸兮，福之所倚；福兮，祸之所伏。
白话文：灾祸呵，幸福正依傍在它里面；幸福呵，灾祸也正隐藏在它之中。
1传统文化视野中的福祸观念
宋代大诗人陆游的七言诗《游山西村》主题中的田园风光和纯朴乡情几乎已经被世人淡忘，但“山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村”这两句却广为传颂。这两句非常有画面美感的诗句，其思想源自《老子》中的“祸兮，福之所倚，福兮，祸之所伏”。
天22天88网 每天进步一点点 txtpub
◎第六章巴菲特的中国式智慧（11）
比之陆游的乐观豁达，老子的视野更为开阔，意境更加深邃。不同于《游山西村》中的随遇而安，《道德经》不仅高屋建瓴地指出了“安危相易，祸福相生”这一客观规律，而且开出大量的妙方，教人如何居安思危、祈福避祸。洪应明曾以寥寥数语旁征博引，教世人如何避祸自保：“帆只扬五分，船便发；水只济五分，器便稳，如韩信以勇略震主被擒，陆机以才名冠世被杀，霍光败于权势逼君，石崇死于财富敌国，皆以十分取败者也！”
资本市场也逃脱不了天道。对于大多数投资者而言，熊市和牛市的冰火两重天就是祸福的分野。意大利艺术家莫迪卡大概想不到，1987年纽约股市大崩盘之后，他铸造的那座身长5米、体重6300公斤的铜牛像，会赢得如此多的崇拜者。随着资本市场的日益繁荣，华尔街铜牛被制作成为各种型号的工艺品，摆放在许多投资者的桌上以壮胆色。华尔街铜牛真的能改变求财心切的人们的命运吗？1989年的一个午夜，莫迪卡在纽约证券交易所门口将这座后来举世闻名的铜牛塑像竖立起来之后，很快被勒令搬走，莫迪卡只好把他搬到了鲍林格林公园。
尽管华尔街铜牛连自己的命运都无法左右，但它的确改变了许多人的命运。鲍林格林公园的那座雕塑后来拍出500万美元的高价，而莫迪卡当年的制作成本只有36万美元。另外，那数不清的工艺品厂家卖出了无数件仿制品，也发了大财。
2巴菲特的避祸之道
在华尔街和其他主要金融中心，“市场先生”依然我行我素，狂躁不安。无论桌上有没有华尔街铜牛坐镇，数以十亿计的投资者依然被迫屈服于“市场先生”的淫威，随着“市场先生”无常的喜怒而幸福和悲伤。
巴菲特不在其中。桌上没有摆放华尔街铜牛的巴菲特仅仅把“市场先生”当作一个忠实而又愚蠢的合伙人。大多数情况下，巴菲特对“市场先生”持冷漠的态度。如果说，“市场先生”的莫名喜怒对于巴菲特还有意义，那就是巴菲特可以经常利用“市场先生”的愚蠢而趋利避害，大发其财，并因此成为股票投资领域的一棵常青树。
有人把巴菲特的投资理念概括为“反向操作”，这其实是投资者对巴菲特的误解。“……当然，以上所述并不代表不受欢迎或不受注意的股票、企业就是好的投资标的，反向操作有可能与群众心理一样的愚蠢，真正重要的是独立思考而不是投票表决……”对人性有深刻洞察力的巴菲特发现，在投资理财方面，大多数的人宁死也不愿意去思考。在1970年代早期，大部分的机构投资人为美国知名商学院所提出的新理论所惑，认为企业价值与他们考量买进卖出的价格并无太大关联，“股票市场具有完全的效率，因此计算企业的价值对于投资活动一点也不重要”。回顾此事，巴菲特幽默地说：伯克希尔？哈撒维公司实在欠这些学者太多了，因为这些学者们告知伯克希尔？哈撒维公司的竞争对手们，思考是白费力气的一件事。俗人昭昭，我独昏昏；俗人察察，我独闷闷。
天HH天VV网 每天进步一点点 txtpub
◎第六章巴菲特的中国式智慧（12）
那么，巴菲特到底是如何思考的呢？
正如道家所言，“吾言甚易知，甚易行”。巴菲特也一再向世人宣称，他崇尚简单，认为简单行为更有效，将喜欢简单事情复杂化视为人性中的不良成分。连续二十几年通过其致股东的信发布内容相同的简单小广告，寻求并购机会。如果你因此认为巴菲特真的很简单，�
![[股票投资]首富巴菲特赚钱的](http://www.kptxt.com/cover/noimg.jpg)