证券投资分析-第24部分
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行的行动方向。
（一）股价移动规律和两种形态类型
1。股价移动规律
股价的移动是由多空双方力量大小决定的。一个时期内，多方处于优势，力量增强，股价将向上移动，这是众所周知的。同样，在另一个时期内，如果空方处于优势，则股价将向下移动，这也是显然的。这些事实，我们在介绍K 线的时候已经进行了说明，这里所考虑的范围要比前面所叙述的广泛得多。
多空双方的一方占据优势的情况又是多种多样的。有的只是稍强一点，股价向上（下）走不了多远就会遇到阻力。有的强势大一些，可以把股价向上（下）抬得多一些。有的优势是决定性的，这种优势完全占据主动，对方几乎没有什么力量与之抗衡，股价的向上（下）移动势如破竹，失去任何阻挡的能力。
股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的。
一方的优势大，股价将向这一方移动。如果这种优势不足以摧毁另一方的抵抗，则股价不久还会回来。这是因为另一方只是暂时退却，随着这种不大的优势影响的消失，另一方还会站出来收复失地。再者，如果这种优势足够大，足以摧毁另一方的抵抗，甚至把另一方的力量转变成本方的力量，则此时的股价将沿着优势一方的方向移动很远的距离，短时间内肯定不会回来，甚至永远也不会回来。这是因为此时的情况发生了质变，多空双方原来的平衡位置发生了变化，已经向优势一方移动了。
根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道股价的移动应该遵循这样的规律：第一，股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；第二，原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。可以用下面的表示方法具体描述股价移动的规律：
持续整理，保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再寻找新的平衡→？？
股价的移动就是按这一规律循环往复，不断地进行的。股市中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的过程中采取行动而获得收
益的。原平衡已经打破，新的平衡已经找到，这时才开始行动，就已经晚了。
2。股价移动的两种形态类型
股价的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程。这样， 我们把股价曲线的形态分成两个大的类型： 持续整理形态（Continuation Patterns），反转突破形态（Reversal Patterns）。
前者保持平衡，后者打破平衡。平衡的概念是相对的，股价只要在一个范围内变动，都属于保持了平衡。这样，这个范围的选择就成为判断平衡是否被打破的关键。
同支撑线、压力线被突破一样，平衡的打破也有被认可的问题。刚打破一点，不能算真正打破。反转突破形态存在种种假突破的情况，假突破给某些投资者造成的损失有时是很大的。
虽然我们对形态的类型进行了分类，但是这些形态中有些是不容易区分其究竟属于哪一类的。例如，一个局部的三重顶底形态，在一个更大的范围内有可能被认为是矩形形态的一部分。一个三角形形态有时也可以被当成反转突破形态，尽管多数时间我们都把它当成持续整理形态。
（二）反转突破形态——多重顶（底）形、头肩形和圆弧形
反转突破形态是我们应该花大力气研究的一类重要的形态。这里将分别介绍双重顶（底）、三重顶（底）、头肩顶（底）和圆弧顶（底）四种反转形态。对这四种形态的正确识别和正确运用将使股票投资者受益匪浅。
1。双重顶和双重底（Double Tops and Bottoms）
双重顶和双重底就是市场上众所周知的M 头和W 底，这种形态在实际中出现得非常频繁。图6。40 是这种形态的简单形状。
从图中可以看出，双重顶（底）一共出现两个顶（底），也就是两个相同高度的高点和低点。下面以M 头为例说明一下双重顶（底）形成的过程。
在上升趋势过程的末期，股价在第一个高点A 建立了新高点之后进行正常的回落，受上升趋势线的支撑，这次回档将在B 点附近停止。往后就是继续上升，但是力量不够，上升高度不足，在C 点（与A 点几乎等高）遇到压力，股价向下，这样就形成A 和C 两个顶的形状。
M 头形成以后，有两种可能的前途：第一是未突破B 点的支撑位置，股价在A、B、C 三点形成的狭窄范围内上下波动，演变成今后要介绍的矩形。
第二是突破B 点的支撑位置继续向下，这种情况才是双重顶反转突破形态的真正出现。前一种情况只能说是一个潜在的双重顶反转突破形态出现了。以B 点作平行于A、C 连线的平行线（图6。40 中中间一条虚线），就得到一条非常重要的直线——颈线（Neck Line）。A、C 连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，这些轨道线在这里起的是支撑作用。
一个真正的双重顶反转突破形态的出现，除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破B 点支撑。
突破颈线就是突破轨道线、突破支撑线，所以也有突破被认可的问题。
前面介绍的有关支撑压力线被突破的确认原则在这里都适用，主要的是百分比原则和时间原则。前者要求突破到一定的百分比数，后者要求突破后至少是两日。
双重顶反转突破形态一旦得到确认，就可以用它进行对后市的预测了。
它的主要功能是测算功能，叙述如下：
从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
所谓的形态高度就是从A 或C 到B 的垂直距离，亦即从顶点到颈线的垂直距离。图6。40 中右边箭头所指的将是股价至少要跌到的位置，换句话说，股价必须在这条线之下才能找到像样的支撑，它之前的支撑都不足取。
以上是以双重顶为例，对于双重底，有完全相似或者说完全相同的结果。只要将对双重顶的介绍反过来叙述就可以了。比如，向下说成向上，高点说成低点，支撑说成压力。
2。头肩顶和头肩底（Head and Shoulders Tops and Bottoms Pattern）
头肩顶和头肩底是实际股价形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。图6。41 是这种形态的简单形式。
从图中看出，这种形态一共出现三个顶和底，也就是要出现三个局部的高点和局部低点。中间的高点（低点）比另外两个都高（低），称为头，左右两个相对较低（高）的高点（低点）称为肩，这就是头肩形名称的由来。以下以头肩顶为例对头肩形进行介绍。
在上升趋势中，不断升高的各个局部的高点和低点保持着上升的趋势，然后在某一个地方趋势的上涨势头将放慢。图6。41 中A 和B 还没有放慢的迹象，但在C 和D 点已经有了势头受阻的信号，这说明这一轮上涨趋势可能已经出了问题。最后，股价走到了E 和F 点，这时反转向下的趋势已势不可挡。
这种头肩顶反转向下的道理与支撑线和压力线的内容有密切关系。图6。41 中的直线1 和直线2 是两条明显的支撑线。在C 点到D 点突破直线1 说明上升趋势的势头已经遇到了阻力，E 点和F 点之间的突破则是趋势的转向。
另外，E 点的反弹高度没有超过C 点，也是上升趋势出了问题的信号。图中的直线2 其实就是头肩顶形态中极为重要的直线——颈线，我们已经知道，在头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用。
头肩顶形态走到了E 点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当图形走到了F 点，即股价向下突破了颈线，才能说头肩顶反转形态已经形成。
同大多数的突破一样，这里颈线的被突破也有一个被认可的问题。百分比原则和时间原则在这里都适用。
颈线被突破，反转确认之后，我们就知道股价下一步的大方向是下跌，而不是上涨或横盘。下跌的深度，我们可以借助头肩顶形态的测算功能进行。从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
形态高度的测算方法是这样的，量出从头到颈线的距离（图6。41 中从C点向下的箭头长度），这个长度就是头肩顶形态的形态高度。上述原则是股价下落的最起码的深度，是最近的目标，价格的实际下落的位置要根据很多别的因素来确定。上述原则只是给出了一个范围，只对我们有一定的指导作用。
预计股价今后将跌到什么位置能止住或将要涨到什么位置而调头，永远是进行股票买卖的人最关心的问题，也是最不易回答的问题。
以上是以头肩顶为例，对头肩顶形态进行了介绍。对头肩底而言，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余可以说与头肩顶一样，只是方向正好相反。例如，上升改成下降，高点改成低点，支撑改成压力。
值得注意的是，头肩顶形态完成后，向下突破顶线时，成交量不一定扩大，但日后继续下跌时，成交量会放大。头肩底向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将降低，或者会再跌回底部整理一段时间，积蓄买方力量才能上升。
3。三重顶（底）形态（Triple Top and Bottom Patterns）
三重顶（底）形态是头肩形态的一种小小的变体，它是由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶（底）与双重顶（底）也有相似的地方，前者比后者多“折腾”了一次。
图6。42 是三重顶（底）的简单图形。三重顶（底）的颈线差不多是水平的，三个顶（底）也是差不多相等高度的。
应用和识别三重顶（底）主要是用识别头肩形的方法，直接应用头肩形的结论和应注意的事项。头肩形适用的东西三重顶（底）都适用，这是因为三重顶（底）从本质上说就是头肩形。有些文献上甚至不把三重顶（底）单独看成一类形态，而直接纳入头肩形态。
与一般头肩形最大的区别是，三重顶（底）的颈线和顶部（底部）连线是水平的，这就使得三重顶（底）具有矩形的特征。比起头肩形来说，三重顶（底）更容易演变成持续形态，而不是反转形态。另外，如果三重顶（底）的三个顶（底）的高度依次从左到右是下降（上升）的，则三重顶底就演变成了直角三角形态。这些都是我们在应用三重顶（底）时应该注意的地方。
4。圆弧形态（Rounding Top and Bottom Patterns）
将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下（图6。43）。
圆弧形又称为碟形、圆形、碗形等，这些称呼都很形象。不过应该提醒大家的是：图中的曲线不是数学意义上的圆，也不是抛物线，而仅仅是一条曲线。人们已经习惯于使用直线，在遇到图6。43 中这样的顶和底时，用直线显然就不够了，因为顶底的变化太频繁，一条直线应付不过来。
圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的，这一点同前面几种形态有一定区别。
圆弧的形成过程与头肩形中的复合头肩形有相似的地方，只是圆弧形的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，没有明显的主次区分。这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作股市的产物。这些人手里有足够的股票，如果一下抛出太多，股价下落太快，手里的货可能不能全出手，只能一点一点地往外抛，形成众多的来回拉锯，直到手中股票接近抛完时，才会大幅度打压，一举使股价下到很深的位置。如果这些人手里持有足够的资金，一下买得太多，股价上得太快，也不利于今后的买入，也要逐渐地分批建仓，直到股价一点一点地来回拉锯，往上接近圆弧缘时，才会用少量的资金一举往上提拉到一个很高的高度。因为这时股票大部分在机构大户手中，别人无法打压股价。
在识别圆弧形时，成交量也是很重要的。无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少（圆弧底在达到底部时，成交量可能突然大一下，之后恢复正常）。在突破后的一段，都有相当大的成交量。
圆弧形形成所花的对间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。一般来说，应该与一个头肩形形成的时间相当。
（三）三角形态和矩形形态
1。三角形态
三角形态是属于持续整理形态的一类形态。三角形主要分为三种——对称三角形、上升�
